29-11-2011 - Schuilplaats

Elke dag horen we kommer en kwel over de vastgoedmarkt. Kantoren zuchten onder hoge leegstandspercentages en iedereen vreest verdere afwaarderingen. Taxateurs worden kritisch gevolgd door de AFM, dus waarom zou je risico willen lopen. Een kantoren-cv werd door taxateurs recentelijk met ruim 20% afgewaardeerd, wegens lagere bezettingsgraden en het ontbreken van een transactiemarkt. Als dit de nieuwe standaard wordt, gaat er het komende jaar nog heel wat bloed door de straten lopen.

Ook winkels ontkomen niet aan de misère. Werd het beleggen in winkels altijd als een veilige haven gezien, dit sentiment is definitief aan het draaien. Steeds meer winkels sluiten hun deuren omdat consumenten de hand op de knip houden. Het gaat vooral om winkels die niet op een goede, zogeheten A-1 locatie gevestigd zijn. Daarnaast vormt het internetwinkelen een serieuze bedreiging. Of werken internetverkopen juist versterkend? De logistieke sector profiteert hier immers van. Aan de andere kant neemt ook in dit segment de leegstand toe in moeilijke economische tijden. Dus toch maar in laag renderende woningen dan? Met de dalende woningprijzen ook geen leuk instapmoment.

En tot slot alle horrorverhalen over niet-beursgenoteerde vastgoedproducten. Als er geen fraude in het spel is, is het eigen vermogen wel verdampt door de afwaarderingen. En uitstappen is geen mogelijkheid! Het lijkt alsof er geen veilige schuilplaats is.

Goede stenen blijven echter altijd een bepaalde waarde behouden, ook al komt er misschien tijdelijk minder cash uit. Goed spreiden is essentieel en liquiditeit is onbetaalbaar. Dus waarom in niet-beursgenoteerde vastgoedproducten, terwijl je op de beurs dividendrendementen kunt halen van meer dan 8%? Lijkt mij toch een aantrekkelijke schuilplaats de komende jaren.